Tiga Tantangan akan Mengarah ke Peningkatan Volatilitas Pasar – Morgan Stanley

Volatilitas terus mengguncang pasar minggu lalu, menyebabkan Indeks S&P 500 dan Indeks Nasdaq yang sarat teknologi mementaskan minggu terburuk sejak awal pandemi. Tetapi tidak mungkin, dalam pandangan ahli strategi di Morgan Stanley, pasar sekarang telah memasuki keadaan yang tenang.

Jalan untuk menaikkan suku bunga

“The Fed perlu mengejar kenaikan suku bunga dalam upaya untuk menormalkan kebijakan. Ada ruang bagi imbal hasil obligasi Pemerintah 10-tahun untuk naik lebih jauh. Secara khusus, kami memprakirakan akan mencapai 2,3% pada akhir tahun, dan itu dapat memberikan pukulan 5%-7% lainnya kepada pasar ekuitas, karena kenaikan suku bunga biasanya menurunkan valuasi saham, ketika faktor-faktor eksternal tidak memengaruhi.”

Neraca besar akan diturunkan

“The Fed memiliki neraca yang sangat besar yang perlu diturunkan – dan sedikit pengalaman melakukannya pada skala seperti itu. Jika dilakukan terlalu cepat, pasar dapat melihat volatilitas yang lebih tinggi, seperti turbulensi yang melanda investor pada Desember 2018 di tengah pengetatan kondisi keuangan dan kekhawatiran bahwa The Fed bergerak terlalu cepat.”

Risiko geopolitik

“Harga minyak naik ke tertinggi tujuh tahun pekan lalu di tengah meningkatnya ketegangan di sekitar konflik Rusia-Ukraina. Sanksi atau keterlibatan militer dapat mendorong harga energi global lebih tinggi, yang semakin memperumit pekerjaan The Fed dan ekspektasi konsumen. Juga, dengan Tiongkok sekarang menghadapi gelombang virus corona Omicron dengan kebijakan toleransi nol lainnya, potensi pembaruan gangguan rantai pasokan global sekali lagi menjadi perhatian.”